股权投资问答

第1问:什么是私募股权投资基金?

私募股权基金顾名思义是指从事私人股权投资的基金。而私募股权投资,是指对非上市企业进行的权益性投资,并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造,通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。
私募股权投资的资金,一般采取非公开发行的方式,向有风险辨别和承受能力的机构或个人募集。

第2问:私募股权投资基金的投资方向?

私募股权投资基金主要投资未上市企业股权,而非股票市场,PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。
私募股权基金主要通过以下三种方式退出:一、上市(IPO);二、被收购或与其它公司合并;三、重组。
投资者需注意,私募股权投资基金与私募证券投资基金(也就是股民常讲的“私募基金”)是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的两种基金,后者主要投资于二级证券市场。

第3问:私募股权投资基金与阳光私募基金区别?

私募股权投资基金(PE)与私募证券投资基金是两种名称上容易混淆,但实质完全不同的基金。PE主要投资于未上市企业的股权,属于一级股权市场范畴,它将伴随企业成长阶段和发展过程。而私募证券投资基金主要投资于二级证券市场。

第4问:什么是风险投资基金?

所谓风险投资基金是只从事风险投资的基金。风险投资(Venture Capital)简称VC,在我国也被翻译成“创业投资”,是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金,以股权投资的方式,投向于那些不具备上市资格的新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业,帮助所投资的企业尽快成熟,取得上市资格。一旦公司股票上市后,风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金,继续投向其它风险企业。

第5问:风险投资基金的特点?

1.投资对象:主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的高新技术企业。
2.投资周期:一般是2-5年。
3.投资回报率:相当高,平均为20%-40%。
4.投资目的:是注入资金或技术,取得部分股权(而不是为了控股),促进受资公司的发展,使资本增值、股票上涨而获利。
5.获利方式:企业上市或转让股权。
6.投入阶段:企业发展初期、扩充阶段。

第6问:什么是福田区政府引导基金?

福田区政府希望推动电子商务和高端加工产业的发展,决定设立一支由政府引导与部分出资的电子商务与高端制造业基金。经过政府严格筛选,最终汇丰大通基金管理有限公司从数百家竞争公司中脱颖而出,成为政府引导基金的基金管理人。汇丰大通希望将多年投资管理电商企业和高端加工企业的经验,与福田区政府产业基金共同扶持新兴产业做股权投资,于是双方合作成立了深圳市福田区汇丰大通电商与高端制造业基金。

第7问:基金的收益怎么分配?

私募股权投资基金一般分为三种合伙人,分别为优先级有限合伙人、普通级有限合伙人以及劣后级有限合伙人。
1、优先级。收益分配:首先支付投资人的本金;其次支付投资人的固定回报年化10%,不计复利,期满支付;再次支付管理人劣后本金与该本金所产生的收益;剩余部分为超额收益,投资人分得20%,其余80%归管理人。
2、普通级。收益分配:首先支付投资人的本金;剩余部分为超额收益,投资人分得70%,管理人分得30%。
3、劣后级。收益分配:由劣后出资人、担保人和管理人按三方约定分配。

第8问:私募股权投资的高收益如何体现?

1、投资项目是由非常专业化的风险投资家,经过严格的程序选择而获得的。选择的投资对象是一些潜在市场规模大、高风险、高成长、高收益的新创事业或投资计划。其中,大多数的风险投资对象是处于信息技术、生物工程等高增长领域的高技术企业,这些企业一旦成功,就会为投资者带来少则几倍,多则几百倍甚至上千倍的投资收益。
2、由于处于发展初期的小企业很难从银行等传统金融机构获得资金,风险投资家对它们投入的资金非常重要,因而,风险投资家也能获得较多的股份。
3、风险投资家具有丰富的管理经验弥补了一些创业家管理经验的不足,保证了企业能够迅速的取得成功。
4、通过企业上市的方式,从成功的投资中退出,从而获得超额的资本利得的收益。

第9问:私募股权投资基金实现盈利的方式有哪些?

私募股权投资基金投资企业后,通过企业股权升值后退出实现收益,退出方式主要有:IPO上市、并购、管理层回购和股权转让。
国内目前主要退出渠道是IPO上市,这也是收益最理想的退出方式,资本市场的资本溢价功能会给投资带来优越的回报。并购主要是同行业内企业间的收购等行为,是产业链整合的过程,是大规模资本投资后退出的常用渠道。管理层回购是收益最不理想的一种方式,仅相当于以赚取一个高于同期储蓄的固定年化收益。
主要的IPO退出渠道有:
1、主板市场:经过股权分置改革,主板市场解决了制度性障碍。
2、中小企业板:自2004年6月由深交所推出以来,发展迅速。
3、创业板:上市门槛低于目前的主板和中小板,可以为更多的企业提供上市融资的渠道。
4、场外交易市场:随着建设多层次资本市场的逐步推进,使场外交易市场有望成为交易最活跃的退出渠道。

第10问:谁在投资私募股权投资基金?

1、政府引导基金,FOF(基金中的基金)、社保基金、银行保险等金融机构的基金,是各类PE基金募集首选的游说对象。这些资本知名度、美誉度高,一旦承诺出资,会迅速吸引大批资本跟进。
2、国企、民企、上市公司的闲置资金。
3、 民间富豪个人的闲置资金。

第11问:有限合伙人与一般合伙人的特点是什么?

1、通常一般合伙人须投资不少于基金总额的1%。
2、属于授权资本制,而非实收资本制,资金不用一步到位,限内逐期缴纳应缴资本。
3、基金采用私募方式向境内外法人及大额个人投资者募集者为主。
4、管理费:2%一30%。
5、收益分红:20%一30%
6、有限合伙人制的基金有其寿命,一般5—l0年,到期时要全部清盘,只在前3—5年有较为活跃的投资活动,以后仅作已投项目的续投。
7、有限合伙人不参与基金的日常运作。
8、追求在基金生命周期的整体财务回报,不考虑短期的或某一年的回报,合伙企业具有避免双重课税的优点。
9、仅限投资于未上市的新创企业。
10、属封闭式基金,只做一次性投资,项目退出回收的资金不再循环使用。
11、每个基金都有专业的方向,偏重投资于某一(些)行业,有利深入掌握该行业特性及建立投资组合的联系。
12、一般合伙人的投资记录和信誉,对其日后的融资能力至关重要。

第12问:为什么中国到了私募股权基金产业大发展时代?

中国在创业投资基金方面已经有一定基础和规模,但在投资其他阶段和其他投资模式的专业性私募股权基金还不够成熟,需要通过与国外这一行业产业链上的不同的合作伙伴的广泛合作而共同发展,丰富不同基金的类型和功能,建构这一产业的产业链。中国的机构投资者如银行、保险公司、养老金、企业多余资金、信托公司、富裕家庭或私人的资金应该建立有效的渠道流到优秀的私募股权基金管理公司,推动完善私募股权投资业的产业链,扩大这一行业的资金规模,提升 行业竞争力。
民营企业在私募股权投资融资市场应该能够领先一步发展,充分发挥民营企业在产权结构、公司治理、经营业绩的优势,来发展私募股权投资融资市场。中国发展私募投融资产业的客观必然性表现在私募投融资产业是全球金融产业发展的大趋势,也是中国发展高新技术产业的内在要求和实现“国退民进”产权多元化的有效手段,更是重新打造中国金融产业核心竞争力的战略途径和选择。
同时,中国已经有不同类型的资金供应者如民间资本、外国资本、创业资本、银行、保险机构和不同类型的资金管理者如证券基金管理公司、创投管理公司和较成熟的基金管理人群体,可以构成一个完整的私募股权投资融资产业链。

知道了

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